Уведомление пришло, когда я стоял в ванной с зубной щёткой во рту. Одна строка: «Позиция ликвидирована принудительно». Я дочистил зубы, потому что не поверил, и только потом пошёл смотреть.
Ликвидация на бирже — принудительное закрытие позиции, когда собственных денег под ней остаётся меньше допустимого минимума. Площадка не ждёт твоего согласия: закрывает позицию по рынку, чтобы убыток не вышел за пределы залога, а залог сгорает. Ниже — как это было у меня в ноябре 2022 года, по часам, и как считается цена, на которой такое случается.
Это мой опыт, а не совет, как торговать. На плече деньги теряются быстро и целиком: у меня ушло всё, что было отдано под позицию, за один вечер.
17:00. Открываю лонг на плече 20
8 ноября 2022 года. Две недели биткоин топтался около 20 000, и я решил, что отсюда он пойдёт вверх. Никакого знания за этим не стояло: просто надоело ждать. Около пяти вечера по челябинскому времени цена была 19 700, и я открыл лонг, то есть покупку в расчёте на рост. Время дальше тоже челябинское, по Москве на два часа раньше.
Цифры округлю. Депозит условно 1 000 USDT (монета, привязанная к доллару), из них 500 отдал под позицию размером 10 000. Это и есть плечо 20: на каждый свой доллар приходится двадцать в позиции. Залог под позицию называют маржой. Режим стоял изолированный: под позицию уходит только эти 500, остальное лежит отдельно.
В окне ордера площадка показала цену ликвидации, около 18 800. Я посмотрел на неё и подумал: почти пять процентов вниз, за день цена столько не ходит. Ходит: в пятницу 4 ноября дневной размах был больше пяти процентов.
Стоп я тоже поставил, на 18 500. Ниже цены ликвидации. Такой стоп сработать не мог: раньше сработала бы сама ликвидация. В тестировании это называется проверкой, которая ничего не проверяет.
21:00. Зелёная свеча, на которой надо было выйти
Перед этим, около восьми, цена просела до 19 230: минус два с половиной процента, на плече почти половина маржи, пока на бумаге. А к девяти она ненадолго подскочила до 20 680, почти на пять процентов выше моего входа. На плече 20 это около ста процентов к моим пятистам, правда, на бумаге. Я навёл курсор на «закрыть» и передумал: ещё чуть-чуть, до 21 000. Цена недолго постояла наверху и пошла вниз. Выйти с прибылью я мог один раз, в эти минуты, и не вышел. Тейк-профит я не поставил: вдруг пойдёт дальше.
22:00–23:40. Падение, в котором я ждал отскока
К одиннадцати цена вернулась к 19 300. Минус около двух процентов, а на плече 20 это уже сорок процентов маржи. Я решил, что это откат перед новым ростом. Дальше цена пошла вниз со скоростью почти тысяча пунктов в час, и я считал в уме: ликвидация на 18 800, до неё пятьсот, четыреста, триста. Ничего, кроме счёта, не делал.
Мысль «добавить маржи» мелькнула, и я потом всё-таки прикинул, что было бы. Если бы я докинул ещё 500, плечо стало бы 10, а цена ликвидации съехала бы примерно к 17 830. Цена в ту же ночь доходила до 17 531. Позицию закрыли бы чуть позже, и я потерял бы тысячу вместо пятисот.
Минут через двадцать после одиннадцати я закрыл ноутбук. Логика была такая: стоп стоит, пусть сработает, а смотреть не могу. Стоп стоял ниже ликвидации. Уведомление пришло, когда я чистил зубы.
Что надо было сделать, считаю по тем же цифрам. В 21:00 закрыть хотя бы половину с прибылью. Или поставить стоп на 19 000, ниже минимума дня в 19 230, который к тому времени уже был: он сработал бы в начале падения, и убыток составил бы около 350 USDT вместо 500. Ни то ни другое не требовало прогноза, только решения до того, как цена пошла вниз.
Как считается цена ликвидации
Убыток съедает маржу. Когда собственных денег под позицией остаётся меньше минимума, который требует площадка, позицию закрывают принудительно. Для лонга цену можно оценить так: вход, умноженный на (1 − 1/плечо + порог). Порог — доля позиции, которую площадка требует держать в запасе; возьму условные 0,5 %. Для шорта знаки меняются: вход × (1 + 1/плечо − порог).
Для моего входа 19 700 получается так:
- плечо 20: около 18 810, это 4,5 % вниз от входа;
- плечо 10: около 17 830, 9,5 % вниз;
- плечо 5: около 15 860, 19,5 % вниз;
- плечо 3: около 13 230, 32,8 % вниз.
Как закрывают. Позицию ликвидируют по рынку, по тем ценам, которые есть в стакане. На быстром падении они могут оказаться хуже расчётной, и площадки справляются с этим по-разному: где-то ликвидируют сначала часть позиции, чтобы вернуть запас, где-то берут отдельный сбор за ликвидацию, где-то есть страховой фонд. Что именно у вашей площадки, написано в её правилах, и читать их лучше до первой позиции.
На скрине дневной график ноября 2022 года. Пунктир — мой вход, красные линии — цены ликвидации для плеч 20 и 5. В ночь на 10 ноября по Москве цена дошла до 15 530 и прошла обе. На многих площадках ликвидацию запускает не последняя сделка, а расчётная (маркировочная) цена, поэтому одиночный резкий укол не всегда её задевает. Здесь одиночного укола не было: цена шла вниз часами.
Изолированная и кросс-маржа
При изолированной марже под позицию отведена фиксированная сумма, и потерять ты можешь только её. Руками можно добавить ещё. При кросс-марже убыток по позиции покрывает весь свободный баланс счёта: цена ликвидации уходит дальше, а под удар попадает всё, что лежит на счёте.
Посчитаем на моих цифрах. Изолированная: потеряно 500, на счёте осталось 500. Кросс-маржа: вся тысяча защищает позицию в 10 000, это то же самое, что плечо 10, цена ликвидации около 17 830. Цена в ту ночь доходила до 17 531. Счёт обнулился бы, а не наполовину опустел. Добавить маржи руками в изолированном режиме — значит вручную сделать из него маленький кросс.
Кросс не плох и не хорош сам по себе. Он удобен, когда в разных позициях ты хеджируешь одно другим, и опасен, когда позиция одна, она убыточная, а всё остальное на счёте лежит «на всякий случай».
Что я делаю с тех пор
Плечо не выше трёх. Это не защита от убытков: с 19 700 до 15 530 цена упала на 21 %, а на плече 3 это минус 63 % маржи. Ликвидации не случилось бы, цена ликвидации при плече 3 — около 13 230, а минимум ноября 15 484 её не достал. Но и убыток был бы тяжёлым.
Остальное — привычки, которые вырастали из того вечера по одной:
- Цену ликвидации считаю и выписываю до входа, а не смотрю на неё уже в позиции.
- Стоп стоит между входом и ценой ликвидации, с заметным запасом до неё.
- В убыточную позицию маржу не добавляю: так я просто увеличиваю размер ставки на то, что уже не получилось.
- Сразу ставлю тейк-профит, чтобы такой минуты, как в девять вечера, не случилось.
- Перед входом отвечаю на вопрос: что я делаю, если цена пойдёт на 3 % против меня, и что, если на 3 % в мою сторону.
Бумажки с ценой ликвидации копятся у меня в ящике стола, их уже больше сотни. По назначению пока не пригодилась ни одна, и меня это устраивает.
Комментарии
или , чтобы оставить комментарий.